1025本周精選-聊聊股市裡「好消息常常帶來壞結果」的原因，個股分享5284 jpp-ky
大家好，我是散戶好夥伴張國秋，今天是2025年10月25星期六。台股週二創下波段高點27969點，週三跟周四雖然指數是下跌的但是k線是收紅的，看起來指數還是維持高檔震盪整理的強勢盤。週五台股休市，不過亞股表現都不錯，包括日本、韓國’香港跟中國股市都是出現上漲的走勢，當然主要還是受到美股表現不錯的影響。外媒報導，白宮確認美國總統川普將於下周亞洲行期間與中國國家主席習近平會晤，消息釋出後，市場情緒改善，大盤指數獲得上揚動能，近期美中貿易緊張升溫，雙方互祭報復措施，領袖會晤的確認有助於緩解局勢。此外，第三季財報季進入高峰。截至目前，標普500成分股中已有逾四分之一公布財報，其中86%優於市場共識預期，根據倫敦證交所（LSEG）數據，分析師目前預估標普500第三季每年獲利成長率為9.9%，高於10月1日預估的8.8%。財報數據佳，再加上聯準會降息的預期，市場資金充沛股市持續穩定上漲中。從cnn的恐懼與貪婪指數來觀察，週五的數值是28，還是處於恐懼的範圍內，美國投資人對於股市漲多了還是心存戒心，這樣的結果股市要大跌應該也不太容易。我認為股市或許有拉回修正的機會，但是要大幅回檔短期間應該也不太容易出現，所以我建議投資朋友還是要以多頭的思維來操作股票，因為市場還是在走多頭，對於高點當然就不要預設立場，因為股市通常都是超漲超跌，多頭市場當然就是做多。
今天本周精選，來跟投資朋友聊聊在股市裡，「好消息常常帶來壞結果」，為什麼股市會有這樣的結果?其實反映的是市場心理學與預期的落差。我們來拆解一下這個現象背後的邏輯 👇
一、因為「消息」本身不是新鮮的:股市的本質是「預期的市場」，也就是說，當你聽到好消息的那一刻，主力、法人早就知道了。
📈 舉例：某公司公布季度獲利創新高，你以為股價會漲，結果卻反而下跌。
為什麼？因為大資金早在財報公布前就「提前買在謠言」，消息出來後反而「賣在新聞出來的時候」。這就是投資界常說的：「利多出盡是利空。」 二、因為市場關心的是「比預期好多少」，市場不看「好不好」，而是看「有沒有超過預期」。如果預期是公司賺10元，結果只賺10.1元，那對市場來說幾乎沒有驚喜。即使是創高的好消息，也可能被視為「符合預期」，股價就不漲。
三、因為人性貪婪與追價心理:當市場一片歡樂、人人都相信未來會更好時，代表多數人已經「全員進場」，沒有新的買盤。而當沒有人能再繼續買進時，再強的多頭，也會反轉。這是群眾心理的極致表現：當大家都樂觀時，風險已經無形中最高。
四、因為「消息」常被利用來出貨:主力或法人往往利用媒體放大利多，吸引散戶追高。當散戶追進時，主力已經在高點悄悄出清。這就是為什麼很多股票在利多新聞發布後反而「高開低走」。
當所有好消息都已經被市場知道並反映在股價中時，即使再出現利多，股價也可能因為「買盤耗盡」而下跌。背後的市場心理學說明:1. 股價是由預期推動的，不是由事實推動的。「股價漲，是因為預期會好；股價跌，是因為好消息已經不再帶來驚喜。」📈 例如：市場原本預期公司EPS會成長20%，結果公布成長22%，那叫驚喜 → 股價漲。但如果市場早就預期會成長30%，結果只成長22%，那叫失望 → 股價跌。2. 群眾情緒的極致，就是轉折的開始。當市場一片樂觀、媒體天天報喜時，往往是：「該買的都已經買了，沒人能再買。」這時候籌碼集中在短線追價者手上，反而容易形成高點。3.主力常利用利多消息出貨。主力或法人會在高點「趁利多釋出、吸引散戶追高」時出清持股。這時候消息是真的，但用意是讓別人接最後一棒。我們來舉一個實際例子（概念化）假設某公司股價從 100 漲到 180，因為市場預期：第四季EPS會大增，新產品即將量產。結果真的公布EPS大增、營收創高，卻反而開高走低。為什麼？為這些「利多」在股價漲到180的過程中早已被反映。公布當天只是「消息落地」，而不是「新的預期」。所以市場反而賣出，形成「利多出盡是利空」。所以依但股價漲高了又出現利多消息股價出現大漲，建議還是不要因為利多而來追高買股票，因為追高買股票確實容易有大風險，希望投資朋友要牢牢記住股票市場好消息有可能會帶來壞結果。
今天個股部分來跟大家聊聊5284 jpp-ky，5284 jpp-KY主要業務是生產金屬精密機構件，主要客戶應用在通訊（特別是AI伺服器）和航太等領域。 其業務特色是專注於高科技精密金屬加工，為客戶提供客製化產品，例如AI伺服器的機櫃和機構件，以及飛機的航電系統零件等。該公司主要業務內容包括:
1. AI伺服器相關產品： 這是目前營收成長的主要動能，產品包括伺服器機櫃、機殼、電源機構件、散熱模組機構件，以及電池備援模組（BBU）等。2.航太產品： 產品包含航電系統機構件，公司已取得歐洲航空巨頭如Airbus的認證，並透過併購法國子公司來擴大在歐洲航太供應鏈的佈局。3.其他產品： 產品也應用於醫療、電子、綠能等領域，例如自動販賣機、網通設備、醫療用顯示器機構件等。
jpp-ky受惠於AI伺服器機櫃出貨量大幅增加，8月跟9月營收創下歷史新高，隨著法國子公司Segnere的併購完成，法人普遍看好其下半年營收動能將持續擴大。因為AI伺服器及通訊零組件的需求持續強勁，加上歐洲供應鏈版圖的擴張，為公司短期營運成長提供了雙重推力。Segnere作為空中巴士（Airbus）與達梭（Dassault）的Tier 1供應商，部分產品具全球獨家供應地位，這使得jpp-KY因為購併案正式切入法國軍工供應鏈，提升了公司的市場競爭力。
隨著Segnere的併購，jpp-KY不僅從零件供應商升級為能提供完整板金與組裝服務的系統夥伴，還能在歐洲航空體系中增強議價能力與專案承接實力。法人分析指出，短期內營收將因併購而受益，中期則有助於公司在歐洲市場的長期發展。為了迎接需求高峰，jpp-KY正加速在泰國建置與租用新廠，以緩解產能瓶頸並縮短歐洲客戶的交期。隨著Segnere的整合與廠線調度，法人預期第四季營收有望再創新高。展望明年營運，jpp-ky看好目前針對空巴也有多項零件在持續認證，加上產線噴塗廠也將投入，挹注jpp-ky產能增加；電子業方面jpp-ky也持續積極與客戶擴大合作，還有其他伺服器相關金屬件訂單有望可爭取入袋，明年營運狀況有機會越來越好。
接下來我們來看看jpp-KY的財務狀況，公布9月營收是3.34億元，月增4.34%，年增是61%，累積1-9月營收是26.25億元，年增是55.6%，累計營收是創下歷是新高。2025年上半年獲利每股盈餘是4.61元，跟去年同期的-1.03元來相比較獲利是大幅成長的。籌碼面部分，投信最近幾天把持股全部都賣光了，目前投信持股部位是0，外資近期也是小量賣出股票，目前外資持股部位是60.5%。技術面股價從10/7之後就出現一波拉回修正，目前股價已經跌至接近季線的位置，股價近期的表現相對疲弱，jpp-KY併入歐洲第四家子公司後，至年底以前都屬jpp伺服器零組件與航太出貨旺季，法人也看，jpp月營收至少會持穩在目前3億以上水準，今年全年營收、獲利均看有機會挑戰新高。對這檔股票有興趣的投資朋友可以將它納入觀察名單中持續追蹤。好的，我今天就大家分享到這，最後祝福大家操盤順利賺大錢，散戶好夥伴張國秋，下次見，掰掰。