0921本周精選-等待也是一種投資策略
大家好,我是散戶好夥伴張國秋,今天是2024年9月21日星期六,台北股市周四在美國聯準會降息二碼塵埃落定之後出現上漲走勢,周四大漲363點,周五也持續上漲116點,目前指數已經站在22000點以上的位置。不過最近還是有一些紛紛擾擾的事件持續影響股市。國內部分本周最重大消息應該是央行為了澆熄房價大幅上漲的問題,祭出了史上最嚴格的信用管制措施,央行自 2020 年 12 月以來,六度調整選擇性信用管制措施,此為第七次打炒房。央行總裁楊金龍說,去年下半年起,房市交易成長回升、房價漲幅擴大,帶動購置住宅貸款年增率持續上升,至 8 月底達 11.0%,創 2006 年 5 月以來新高,另建築貸款年增率回升,至 8 月底為 5.0%,使全體銀行不動產貸款占總放款比率 (不動產貸款集中度) 居高不下,8 月底以來到 37.5%,接近歷史高點的 37.9%。央行這波打房限貸的信用管制確實是打太大力了,我認為對台灣的房地產業非常不利,不過既然政策已經出爐,大概也很難改變,營建股首當其衝會受到影響,週五有多檔營建股都是跌停或大跌,我自己覺得如果因為這樣衍生買賣房屋爆量的違約,也可能會引發金融風波,相信這也是央行跟政府都不樂於見到的,打房讓房地產熄火,而房地產又是火車頭的產業,一旦打過頭讓房地產業蕭條,屆時還要花力氣救房市,恐怕付出的代價更高,因為基本問題是新青安貸款寬限期五年不用還本金,銀行的貸款餘額只會增加不會減少,這點央行不是不知道只是不敢說出問題的核心才搞出這麼嚴格的打房措施,不知道央行除了穩定物價之外,有沒有把經濟景氣成長的問題也考慮進去,這點我倒是有許多的質疑。不管如何,我想上有政策下有對策,建商跟投資客應該也會想辦法因應才是。
美股部分,美國聯準會在周三晚上宣布降息二碼,聯準會主席鮑爾記者會談話五大要點:1. 這次降息2碼不代表未來降息節奏2.點狀圖告訴你今年只會再降2碼3.強力宣告不會落後趨勢4.有信心可以避免失業率上升5.市場反映的是「賣在事實」:10年期公債殖利率在宣布降息2碼之後10年期公債殖利率上漲6個基點至3.7%。下調利率2碼說真的很難對經濟成長,失業率跟通膨有立竿見影的效果,而且降息早就是預期中的事,降息預期已經幫FED先做出了降息的效果,FED還預測了明年會降4碼,後年再降2碼,也就是總共降10碼到3%的均衡利率. 觀察過去降息結果比對,扣除在新冠疫情期間的緊急降息,FOMC上次一口氣降息2碼,是2008年全球金融海嘯期間。道瓊指數一度大漲逾300點,但降息公布後漲幅開始收斂甚至翻黑,以下跌103點作收,美元由貶轉升,金價從歷史新高下滑,這次美國的表現幾乎跟2008年降息狀況如出一轍。既然已經確認降息,而且聯準會也說明還有機會降息,我認為現在應該考慮的已經不是聯準會的利率決策因為降息2碼已經成為歷史,接下來股價的表現當然還是要看個股的獲利能力跟產業的成長潛力,所以大家現在應該把心思放在好好研究觀察產業發展趨勢跟個股獲利另的提升方面才是。
今天本周精選,我要來跟大家分享的內容是-等待也是一種投資策略。如果投資朋友在投資市場已經打滾一段時間的話,有經過多頭跟空頭的洗禮跟淬煉之後應該就會發現投資過程中適度的「等待」也是一種不錯的投資策略。
最近台北股市的加權股價指數一直在21000點到22000點上下來回震盪,說好聽是震盪,真正的原因我認為應該是市場裡好的投資標的都已經進到高估值的範圍了。聰明的投資人在衡量風險和報酬之間如果要做一個抉擇,他們寧願先選擇離開市場觀望,或是暫時將資金擺放風險比較低的投資商品上面來等待機會。另外就是這些聰明錢也在確認ai潮流的變化會對接下來股價產生甚麼影響?先說一個事實,輝達執行長黃仁勳最近頻頻傳出賣股的消息。根據美國證券交易委員會9月16日披露的文件,黃仁勳在9月12日、13日以每股均價118.9663美元,售出24萬股普通股,價值約為2855.19萬美元、約新台幣9.14億元。輝達股價在過去1年多來狂飆超過130%,但近期表現漲跌互見。黃仁勳最近不斷傳出賣股,過去3個月出售的輝達股票總數達到540萬股,價值約6.616億美元、約新台幣211.73億元。黃仁勳一直在賣股票,如果他真的這麼看好ai的發展,應該不至於一直持續賣股票才是。我們也可以解釋就是因為輝達的股價漲高了嘛,那它當然要賣股票啊。既然他都開始賣股票了,我們也犯不著在現在急著去追高買進這些ai相關的股票,至少也是要等到這些股票出現比較明顯的拉回之後我們再來考慮要不要買進這些股票,我認為這樣應該是比較合理的投資策略。
投資股市賺錢的方法當然不只一種,很多人想的是去挑選黑馬股,能夠從短期的股價波動中獲利;有的人想要去猜測股價的高低點,從中賺取利潤。說真的這兩種方法都是相當困難的,大多數的人我建議應該選擇第三種方法,那就是長期投資,耐心等待。一九○○年代初期最偉大的股票與期貨投機客傑西.李佛摩(Jesse Livermore)有一句非常非常經典的談話:他說「在這裡讓我告訴你一件事情,我多年在華爾街的打滾中賺過數百萬美元也賠過數百萬美元,我必須告訴你,我之所以最後能夠賺大錢,絕不是因為我有多麼聰明,而是我有足夠的耐心去等待,聽懂了嗎?因為我有十足的耐心!」因為這句話很重要,所以我再重複的說一次:我多年在華爾街的打滾中賺過數百萬美元也賠過數百萬美元,我必須告訴你,我之所以最後能夠賺大錢,絕不是因為我有多麼聰明,而是我有足夠的耐心去等待。
投資大師巴菲特崇尚價值型投資,而價值投資的核心理念就是發現合理價格買進股票以及找到有護城河的好公司(財務體質優良)。我想大家可以認真好好的想想現在台北股市到底還有多少具有護城河的好公司它的股價是合理甚至是便宜的。我認為目前這樣的股票已經非常稀少,如果是這樣的話,那麼我們是否需要急著一定要在現在才急著進場去買股票?我認為現在確實已經不是急著進場買股票的好時機,既然已經不是進場買股票的好時機,那是否就應該應該要稍作等待,就是等待這些好公司股價出現拉回修正時再進場去買進,所以我認為現在等待股價拉回再進場也是一個非常不錯的投資策略。
最後我帶著投資投資朋友來再次看看巴菲特的等待哲學,巴菲特在商學院上課時,曾經説過,用一張考勤卡就能改善你最終的財務狀況。巴菲特的意思是把你一生擁有的投資次數限定為20次,記在一張考勤卡上,每用一次就少一次機會。在這樣的規則之下,你將會真正慎重地考慮你做的事情,你將不得不花大筆資金在你真正想投資的項目上,這樣你的表現將會好很多。上述比喻裏面已經包含了成功的投資者所必須擁有的個性素質:自律、耐心、冷靜、獨立。很多時候,頻繁的進行交易是件很容易的事情,按照巴菲特合夥人查理芒格的説法就是,行動是人的天性。但抓住機會卻著實不易。等待也是一種策略,但執行的人很少。
假設我以去年2023年10/31的15975點當作是一個波段起漲點,漲到今年2024年7/11最高點是24416點,漲幅是52.84%,說真的一年大盤指數漲幅超過50%的機會並不多見,而各位投資朋友有幸也見證到這個歷史性的一刻。這種趨勢性的機會是好幾年甚至十幾年才有一次,一生中這樣的機會很有限。巴菲特的合夥人芒格説:“我們的經驗往往會驗證一個長久以來的觀念:只要做好準備,在人生中抓住幾個機會,迅速地採取適當的行動,去做簡單而合乎邏輯的事情,這輩子的財富就會得到極大的增長。目前我認為這樣的大好機會已經過去了,接下來應該是要耐心等待下次大好機會的到來。會有這樣的說法是因為我認為台股目前指數在高位,前幾周我也用大盤股價淨值比來跟大家說明目前大盤指數的位階,統計數字觀察,截至8月份的大盤股價淨值比是2.47倍,一般而言股價淨值比大於2.2倍就屬於高點,當然這個是大盤指數,個股的股價就另當別論,不過各股當然也會隨著大盤趨勢來表現,大盤盤勢如果往上,個股當然比較容易漲,但是如果大盤趨勢往下,大部分的股票都是會下跌居多。最近因為台北股市大盤指數屬盤整盤,所以就多為個股表現,一些股票表現也就特別強勢,但是我還是認為短線頻繁交易要賺到大錢真的很不容易,所以我的建議就是等待,因為等待也是一個不錯的交易策略。好的,我今天就跟大家分享到這,最後祝福大家操盤順利賺大錢,散戶好夥伴張國秋下次見,掰掰。