1221本周精選-外資的個股目標價值得信賴嗎
大家好,我是散戶好夥伴張國秋,今天是2024年12月21日星期六,本周台北股市幾乎每天都是下跌的,上市跟上櫃指數都是非常弱勢。最近利空消息就是輝達(NVIDIA)GB200出貨時間恐延後?研調機構集邦於12/17日警告說,由於高速互通介面、熱設計功耗(TDP)等零組件設計規格高於目前主流,供應鏈需要時間進行調整與優化,可能造成AI伺服器GB200無法如期於明年Q1放量,將可能延後至明年Q2,甚至最長時間可能需待至明年Q3,此消息將間接影響台灣相關供應鏈,如鴻海(2317)、廣達(2382)及緯創(3231)等。不過針對這個消息我個人認為應該是假議題,因為先前輝達(NVIDIA)就有說過GB200應該會在明年第三季才會放量,所以這個消息應該是刻意放出來的消息,目前看來已經達成目的。這種結果通常都是利空之後股價下跌,但是後面往往伴隨著是股價上漲,所以我預期下周開始,這些AI相關概念股跌深的股票,應該都有機會出現一波反彈,周五大盤重挫是因為富指數調整才會導致大盤指數重挫,下周一這些在周五尾盤下跌的股票都有機會調整股價往上拉抬,所以我認為下周台北股市走勢應該是反彈上漲的機會大。
美國聯準會週三 (18 日) 將聯邦資金利率下調 1 碼至 4.25%-4.5% 區間,這是聯準會自 9 月首次降息以來的今年第三次降息,並對未來幾年進一步降息持謹慎態度。最新利率點狀圖顯示,聯準會預計明年基準利率將降至 3.9%,暗示將降息 2 碼,而先前 9 月的預測為 4 碼降息。聯準會預計 2026 年利率將降至 3.4%,高於先前預測的 2.9%。預計到 2027 年,利率將從先前的 2.9% 升至 3.1%。另外值得注意的是川普政府 2.0 也擾亂了投資人對降息前景的預期,川普的關稅等政策預計將引發通膨並促進成長,從而阻礙聯準會對抗通膨的鬥爭。聯準會首選的通膨指標,即核心個人消費支出物價指數 (PCE) 預計 2025 年將達到 2.5%,高於 9 月預測的 2.2%。 2026 年,PCE 預計從先前的 2.2% 放緩至 2.2%,然後在 2027 年達到 2% 的目標。雖然目前看來降息腳步可能會減緩,但是我認為景氣的變化不太容易掌控,說不定明年美國景氣出現大幅衰退的現象,那個或許聯準會又會重啟持續降息的策略,面對未來的不確定,投資朋友唯一可以做的當然就是緊盯市場的變化來做出投資決策。。
今天本周精選的內容,我想來跟大家聊聊外資研究報告對個股的目標價是否值得信賴?我們每天都會從報章雜誌或媒體接觸到很多研究員的或分析師的研究報告,通常這些也是一般投資人接觸到比較最完整的投資資訊,尤其在台灣,一般人對外資的買賣進出跟研究報告似乎是非常尊敬,所以外資的一舉一定就非常容易受到市場關注。但是說真的一般投資大眾並不會仔細閱讀整份研究報告,或是只看到媒體的報導,所以大概會關注的就是外資報告中的目標價。我不知道大家有沒有這樣的疑問,就是「外資報告明明看好,實際上外資卻賣超,出現說的一套,做的又是另外一套的狀況?」
一般而言,外資報告分成「buy side」和「sell side」兩種,buy side是寫給內部操作參考的,sell side是寫給外部大眾看的,所以我們常看到的外資報告都是sell side。這個非常重要我再說一次,我們常看到的外資報告都是sell side。而外資的研究報告通常分成三級,分別是「優於大盤(買進)」、「中立(持有)」、「劣於大盤(賣出)」。最後當然就是大家最關心的目標價,我來舉一個例子,假設目前價離距離現在股價的差距愈大,表示看好程度愈高,假設A股票目前市值300元,甲外資的目標價是400元,乙外資的目標價是350元,可以解讀為甲外資更看好A股票。這些研究報告中的股價目標價,每家外資的預測方法不一定相同,不過大部分會以公司未來盈餘地成長性來預測股價的走勢。
我根據多年的觀察發現,外資所寫的目標價,當然是不能把它當作非常重要的參考依據。尤其是外資近期如果發布這檔股票的評等給予買進,說真的並不代表外資投資機構一定會買進。看到目標價大幅溢價時也不要太興奮,因為通常需要一定的時間來達到這個價位,可能是三個月、半年或一年,甚至更久的時間,所以外資所公布的目標價我建議真的是聽聽就好。或許外資看好一檔股票,股價在報告一發出的當下股價可能會上漲,讓投資人覺得外資很厲害的這種迷思,但其實短線的反應過後,股價還是會回歸本質。在實務操作上,我建議要去同時注意外資買賣進出的動作作為觀察,如果研究報告給予買進上調目標價,而且外資同時也有買進,這時再考慮跟進布局。如果外資調高目標價,但是卻在市場賣出這檔股票,那麼就真的是有貓膩了,或許我們可以解釋說外資不同,所以投資策略會不同,但是我還是建議如果投資朋友願意相信外資的報告,當然就是要去追蹤外資對這檔股票的買賣,這樣才是最好的買賣股票的跟進策略。
那麼投資朋友要如何來利用外資的研究報告呢?我認為需要注意的重點就是我們要知道外資在出這個報告的時機點的股價位階是最重要的參考指標。
一般而言,分析師或研究員大概不會在股價表現不好的時候推薦未來發展性不錯的公司,分析師更常在股價開始上漲時才發表報告。更差的狀況是,當他們找到好公司且抱持充分信心時,會先將資料提供給身邊的法人,等到法人買進且股價上漲到一定程度時,才會發布正式報告給大多數的投資人。換句話說,我們是在股價已經上漲後才接收到報告的資訊。這個就是重點,就是我們是在股價已經上漲後才接收到報告的資訊。一般研究報告的目標價大多以未來12個當作一個區間。但是未來12個月國際和國內經濟可能出現急遽的變化,從而改變公司的未來發展。再來就是研究各股跟研究市場的分析人員通常是不相同的,一旦景氣出現急遽的下跌的變化,通常再好的公司股價也都是會出現大幅度的下跌。另外投資市場也一直流傳著很諷刺的一番話,那就是「當研究報告推薦買進這檔股票的那天,就是要賣出的時候」。所以我真的真心建議外資的研究報告只能當參考,千萬不要把它拿來當作買賣股票的依據。
我自己在看外資的研究報告大概會把握的內容是這樣子的,就是如果這檔股票已經漲了非常多了,外資此時此刻推薦買進這檔股票,當然漲高的股票不要追嘛,所以當然就不建議買進。如果這檔股票股價還在低檔區外資推薦買進這檔股票,我建議可以自己認真研究一下這家公司的基本面跟各方面的條件,如果覺得很不錯,就可以買進這檔股票。如果這檔股票近期股價跌得非常慘,更慘的是外資還調降這家公司的目標價,這個時候如果你手中有這檔股票我建議不要隨便殺出,因為先前的股價的下跌有可能已經反應這些利空了,甚至我們要思考現在這個價位是否是值得進場買進的好時機,如果這家公司未來有轉機,股價已經經過大幅下跌,那麼外資的賣出建議讓股價再次出現下跌很有可能就是最後買進的機會,當然這些都只能當作參考,因為在投資股票時本來就沒有發生甚麼事就一定會有甚麼結果出現,所以當然就是要多方了解,小心求證,這樣來買賣股票比較可以提高勝率。像先前2317鴻海股價漲到200多元,一些外資開始調高目標價,那個目標價當然不是買進的好時機,因為鴻海的股價已經從90幾元漲到200多元,漲高的股票一定不能追,就是有外資買進的建議還是不能追高。另外最近3661世芯-KY股價出現大漲,外資也紛紛調高好世芯-KY的目標價,但是我建議還是自己多做研究再來決定買賣,還是老話一句,追高股票容易套牢,買股票要賣在低檔相對安全區比較實在,希望今天的分享對投資朋友在看外資的目標價時會有一些幫助,我今天就大家分享到這,最後祝福大家操盤順利賺大錢,散戶好夥伴張國秋,下次見,掰掰。